La empresa española que amenaza con desahucios en Madrid, Santander y Bizkaia forma parte de una red societaria de media docena de holdings en tres países que conduce hasta Morgan Stanley.
Mosaic Propco SL, la filial en España del banco estadounidense, tiene garantizado el cobro de 17 millones de euros por las rentas del alquiler de sus edificios en los próximos cinco años. Posee una cartera de inmuebles valorada en 105 millones.
La empresa inmobiliaria Mosaic Propco SL es muy joven. Se creó el 6 de mayo de 2025. No tiene plantilla, pero en su primer año de funcionamiento facturó 1,38 millones de euros. Posee al menos cinco edificios en Madrid, Santander y Erandio (Bizkaia) sobre cuyos inquilinos se cierne la amenaza de un desahucio inminente. Mosaic Propco SL los compró en 2025 a Inmocaixa, la inmobiliaria de La Caixa, y se niega a renovarles los contratos de alquiler, todos ellos de viviendas a precio asequible para personas con dificultades económicas.
Según consta en las cuentas que ha depositado en el Registro Mercantil tiene una cartera de 559 inquilinos en las tres provincias citadas y en Córdoba. En 2025 ingresó 801.607 euros gracias a las rentas mensuales que le pagan sus arrendatarios, pero tiene garantizado un total de 17,12 millones de euros en “cobros futuros mínimos”. Todos esos alquileres proceden de un número de propiedades que Mosaic Propco SL no revela, pero cuyo valor roza los 105,3 millones de euros. Unas cifras notables para apenas un ejercicio de vida, que pueden explicarse por la estructura que la sostiene.
El Registro Central de Titularidades Reales depende del Ministerio de Justicia e identifica a los verdaderos propietarios de una empresa para combatir el blanqueo de capitales, la financiación del terrorismo y el fraude fiscal. Pero no sirve, sin embargo, para desvelar quién es el titular real de Mosaic Propco SL. En él sólo figuran sus tres administradores.
Para averiguarlo, es necesario preguntar al Registro Mercantil de Luxemburgo. Porque el 100% del capital –3.000 euros, el mínimo legal para constituir una sociedad limitada– de Mosaic Propco SL pertenece a Mosaic JV SCSP, una sociedad en comandita especial con domicilio en el Gran Ducado. Este tipo de estructuras, sin personalidad jurídica propia, se ha convertido en uno de los vehículos preferidos por los fondos de inversión: no pagan el impuesto sobre sociedades si no llevan a cabo actividades comerciales y Luxemburgo no grava sus dividendos, además de concederles exenciones en el IVA.
Pero Mosaic JV SCSP es sólo la primera matrioska del juego de muñecas que lleva hasta el auténtico propietario del negocio inmobiliario de Mosaic Propco SL: Morgan Stanley, el gigante financiero estadounidense. La segunda muñeca se llama Mosaic GP SARL, una sociedad limitada también domiciliada en Luxemburgo que es al mismo tiempo socio comanditario –el que aporta el capital– y gerente –la que gestiona– de la primera. A su vez, el 100% del capital de esta sociedad holding pertenece a NHREF X Masterco SARL, otra sociedad limitada luxemburguesa con 403,34 millones de euros en activos y que declaró 16,15 millones de beneficios en 2025, según figura en las cuentas depositadas en el Registro Mercantil de Luxemburgo.
